浙江本立科技首次发布在创业板上市上市存在

中商情报网讯：浙江本立科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，浙江本立科技股份有限公司主要从事为医药中间体、农药中间体、新材料中间体的研发、生产和销售。

主要财务指标

浙江本立科技股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，年度资产总额为万元，年度资产总额为万元，年资产总额为万元；年度净利润为万元，年度净利润为万元，年度净利润为万元。

1、合并资产负债表的主要数据

资料来源：中商产业研究院整理

2、合并利润表主要数据

3、合并现金流量表主要数据

4、财务指标

本次上市存在的风险

（一）创新风险

发行人始终坚持以创新为驱动，针对化工中间体行业应用领域存在的痛点和难点，开发安全、环保和经济的合成工艺以替代传统工艺，为喹诺酮原料药等行业的产业升级提供安全、环保、高效的中间体产品、技术与服务。

报告期内，发行人聚焦喹诺酮原料药及关键中间体绿色工艺路线的研究，产品先后单独或共同应用到氧氟沙星、左氧氟沙星、环丙沙星、恩诺沙星和诺氟沙星等十多个喹诺酮原料药，有效解决了有毒、有害原料使用量大、“三废”产生量多、生产成本高等行业问题，为喹诺酮原料药及关键中间体规模化、循环化、连续化和自动化生产创造了条件。发行人专注于化工中间体领域十余年，积累了较多专利与非专利技术，创设了三大技术平台，构建了成熟高效的研发和成果转化体系，形成了较强的持续研发创新能力。未来发行人将继续秉承“创新、替代和成本”的经营理念，不断扩大产品和技术应用领域，从医药中间体拓展到农药中间体和新材料中间体，并进军医药原料药市场，如不能继续获得市场认可，将对生产经营带来不利影响。

（二）技术风险

（1）核心技术人员流失及核心技术失密的风险

核心技术人员和主要产品的核心技术是公司核心竞争力的重要组成部分。公司在多年生产和研发中积累了大量的技术、配方和工艺等核心技术，拥有9项发明专利、1项实用新型专利和6项软件著作权。

公司建立了较为完善的知识产权保护制度、保密制度与研发激励机制，注重核心技术团队的稳定性，核心技术人员直接或间接持有公司股份，为其提供良好的薪酬福利、创造良好的工作环境。

公司与核心技术人员签订了《保密协议》和《竞业禁止协议》，严格规定了核心技术人员的商业秘密、知识产权等保密义务。如果未来激励机制及约束机制未能不断完善，可能出现核心技术人员流失或主要技术泄密的情形，从而对公司的市场竞争力及盈利能力造成不利影响，使得公司在市场竞争中处于不利地位。

（2）技术替代风险

公司贯彻“清洁生产为主、末端治理为辅”的理念，创设了一氧化碳羰基化反应、四氯化碳傅克反应和喹诺酮原料药绿色合成等技术平台，开发化工中间体绿色生产工艺，提高原子利用率，大幅度降低污染物排放量，同时降低生产成本。

发行人所处行业技术替代周期，从技术开发时长、市场推广、环保和成本等因素考量：从发行人自身开发喹诺酮原料药及关键中间体创新工艺技术替代传统工艺技术历程看，开发周期较长。客户改用新工艺路线和采用新的中间体也是一个渐进的过程，从工艺论证、经济合理性分析，到样品小试、生产线局部改造，再到批量投产，至少需一到二年的时间。

喹诺酮原料药行业经过多年竞争和发展，行业集中度大幅度提高，盈利能力趋于正常，环保和成本是客户重要考量指标。发行人提供的喹诺酮原料药及关键中间体技术和工艺合理，物料及副产物回用、废弃物综合利用，符合清洁生产要求；选取的原材料容易取得且价格较低廉；

发行人制定销售策略时确定的毛利率相对较低，与客户相互依存。随着行业科技水平的不断发展，技术及产品更新换代快速。如果公司现有技术和产品被竞争对手的新技术、新产品替代，业务发展将受到不利影响。

（3）技术和产品研发失败风险

公司自设立以来，专注于化工中间体的研发、生产和销售，以技术为驱动，形成了竞争力较强的关键中间体产品，建立了健全的研发体系、拥有自主核心技术。公司技术和产品研发需经过立项、小试、中试、工业化生产等多个阶段，周期较长和资金投入较大，存在较大的不确定性。未来如果公司的研发能力不能持续提升，不能通过技术创新把握市场需求，则可能造成公司无法及时、有效地推出满足客户及市场需求的新产品，从而会对公司市场份额和核心竞争力产生一定影响。

（三）环境保护风险

公司作为化工中间体生产企业，生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物等污染性排放物，如果处理不当会污染环境。公司高度重视环保工作，贯彻清洁生产要求，发展循环经济和资源综合利用，具有完善的环保设施和管理制度，近几年来，公司环保投入总额累计超3,万元，现有“三废”排放符合国家标准，从工艺上持续改进来促进减排，持续提升环保治理的水平。

随着国家环境保护力度日益增强，新《环境保护法》、《环境保护税法》等越来越严格的环保法律法规的颁布实施，企业执行的环保标准也将更高更严格，这将增加公司在环保设施、三废治理等方面的投入和支出，从而对公司的经营业绩造成一定的影响。如公司因管理不当、不可抗力等原因造成环境污染事故，可能因此遭受监管部门处罚或赔偿其他方损失，对生产经营造成重大不利影响。

（四）安全生产风险公

司主要从事医药中间体、农药中间体、新材料中间体的研发、生产和销售，部分原材料和副产物为易燃、易爆和有腐蚀性的危险化学品，生产过程中也存在危险工艺，可能存在因物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。公司成立以来，一贯注重持续提高环保、安全及工业卫生管理水平，并从人力资源、技术支持和资金投入方面给予了保障，坚持以人为本，建立了一套符合“安全第一、预防为主、综合治理”安全方针的安全生产管理体系。

结合公司精细化工行业的生产特点，针对生产安全隐患的排查和防范，公司设置了安全部，建立了《安全投入保障制度》、《安全检查和隐患排查治理制度》、《重大危险源评估和安全管理制度》、《防火、防爆、防中毒、防泄露管理制度》、《危险作业管理制度》、《危险化学品安全管理制度》、《消防安全管理制度》、《安全生产培训教育制度》、《安全生产责任制和奖惩制度》、《职业卫生管理制度》、《高温作业管理制度》等各项规章制度.

加强人员资质管理，定期管理和更新员工资质证书，建立高级管理人员、中层管理人员和车间三级值班制度，加强员工的安全、操作规范的培训和教育，强化生产人员及安全管理人员的消防意识及危化品识别意识，定期举行日常的消防、安全演练，完善应急预案，提高事故防范和应急处置能力，确保遇到突发事件能第一时间迅速响应、及时处置。

公司报告期内每年实际安全投入超过按国家规定提取的安全生产费，建立了完善的安全生产管理体系和检查制度，通过风险分级管控和隐患排查双体系建设，做好除隐患、管风险、遏事故等安全管理工作推行安全标准化创建，提高装置自动化水平和采用自动控制系统，全面提升提升安全装置防护等级水平，加强了安全风险的管控和安全事故的防范。

公司制定了《生产安全事故应急预案》，针对不同类型的事故作出明确、细化应急处置措施，并通过定期应急演练提高应对和处置能力。未来如果由于生产装置意外发生故障、员工操作不当或者自然灾害等原因，可能引发火灾、爆炸等安全事故，给生产经营造成不利影响。

（五）经营风险

（1）客户集中度较高的风险

报告期内发行人聚焦喹诺酮原料药行业，在喹诺酮关键中间体细分行业中占据主导地位，市场占有率较高。年、年和年，发行人向前五大客户销售额占当期营业收入比例分别为94.25%、85.97%和80.29%，虽呈逐年下降趋势，但客户集中度相对较高，存在客户集中度较高的风险。如果未来宏观经济形势发生重大不利变化，主要客户的经营情况、资信状况等发生较大变化，将对公司的正常生产经营产生不利影响。

（2）主要原材料供应的风险

公司生产所需的主要原材料包括2,4-二氯氟苯、环丙胺、三氯化铝、乙酸乙酯、金属钠、二甲胺、四氯化碳等，其中2,4-二氯氟苯、环丙胺的采购占比较大，2,4-二氯氟苯和环丙胺的供应较为集中。报告期内2,4-二氯氟苯因部分生产厂家停产和生产不稳定等，期间出现供应短缺，价格呈较大幅度上涨，对公司产品生产影响较大。环丙胺年和年因产能不足出现供应紧张，年产能增加后供应较稳定。公司其他主要原材料供应厂家较多，目前市场供需平衡，供应商稳定。如果主要原材料供应商特别是2,4-二氯氟苯和环丙胺供应商因环保、安全等事项关停，导致供应短缺，将对公司的正常生产经营产生不利影响。

（3）主要原材料价格波动的风险

报告期内，公司直接材料占主营业务成本的平均比例约为78%，为生产成本重要组成部分，价格出现一定波动，其中2,4-二氯氟苯、环丙胺价格呈较大幅度上涨。化工原材料受国内外宏观经济变化、供求关系等多种因素的影响，价格波动较频繁，原材料价格的波动将不利于公司的成本控制和产品市场价格的稳定。如果未来原材料价格出现较大幅度上涨，原材料采购将占用更多的流动资金，并将

浙江本立科技股份有限公司上市保荐书3-1-3-11增加公司的生产成本，对公司经营业绩产生一定不利影响。

（4）产品质量的风险

公司贯彻全面质量管理理念，具有较完善的质量管理体系，通过了ISO质量管理体系认证，严格执行相关质量控制流程，保证了产品质量的可靠性和稳定性，产品均符合国家和行业颁布的有关产品技术标准。公司严格按照质量管理体系标准运行，设立了质检部对产品质量进行持续管理，通过编制体系文件、程序文件和管理规定，实现了产品质量的全面控制，建立了从供应商资质管理、物料检验、生产制造到出厂检验完善的、全过程生产质量控制机制。

报告期内未出现因违反有关产品质量和技术监督方面的法律、法规而被处罚的情况，也未出现过重大质量纠纷，不存在因产品的质量而引起的重大诉讼、仲裁或行政处罚。如公司未来不能实现对产品质量的持续有效控制，导致产品出现质量问题，将可能面临赔偿、产品退换货等经济损失，对公司市场形象构成较大影响，从而进一步损害公司整体竞争力。

（六）行业政策风险

（1）抗菌素政策的风险

报告期公司产品主要应用于喹诺酮原料药合成领域。为限制抗生素药物滥用的情况，我国自年开始对抗生素药物使用进行专项整治，并陆续出台了限制抗生素药物的各项监管政策，加强了对抗生素药物临床使用的规范性管理。随着国内抗生素药物临床使用规范性治理初见成效，抗生素药物的使用趋于合理，抗生素药品滥用现象已得到控制，抗生素药物市场变动趋势已基本稳定。

“限抗令”政策的实施，着眼于限制抗菌素药物的滥用，有利于行业的平稳发展和延长喹诺酮等药物的生命周期。同时，行业竞争、成本、环保等压力，需要中间体企业提供环境友好、价格低廉的产品，以促进喹诺酮行业的健康发展。随着主管部门、医疗机构和社会公众对抗菌药物合理使用的认识不断提高，不排除未来可能继续出台新的、更为严格的抗菌药物行业政策和管理规范，减少下游应用需求，影响客户产品销售，从而对公司产品销售和业绩构成不利影响。

（2）国家药品带量采购的风险

年11月14日，中央全面深化改革委员会第五次会议审议通过《国家组织药品集中采购试点方案》，明确了国家组织、联盟采购、平台操作的总体思路，开始了药品带量采购改革。带量采购发挥市场作用，完善药价形成机制，实现原研药和仿制药充分竞争，使药剂价格市场化并趋于正常，决定业绩的关键逐渐由销售能力转为成本和质量管控能力，促进行业转型升级，倒逼化工中间体企业不断降本增效的同时，也给化工中间体行业带来了发展机遇。未来客户产品纳入国家药品集中采购招采范围，若未在国家药品集中采购中中标，则将对公司产品的销售造成较大不利影响。

（3）药品一致性评价的风险

年3月，国务院办公厅印发《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》，要求化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药，凡未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的，均须开展一致性评价。年12月，国家药品监督管理局发布的《关于仿制药质量和疗效一致性评价有关事项的公告》（国家药品监督管理局公告年第号）规定，通过一致性评价的品种优先纳入《国家基本药物目录》，未通过一致性评价的品种将逐步被调出目录。

如果公司客户不能在政策规定时间内及时完成相关药品的一致性评价，可能会使其丧失相关仿制药批文，未来无法生产该种药品，导致对公司产品销售带来不利影响。

（七）管理风险

报告期内，公司业务发展较快，业务规模、资产规模不断壮大，经营业绩有较大提升，公司核心管理人员长期从事化工中间体领域研发、生产和管理，主要管理层人员经过十多年的经营历练，已经具备较高的管理水平和能力，积累了丰富的经验，为公司的可持续发展提供了管理保障。

本次发行成功后，公司资产规模、经营规模将大幅提高，将在产品研发、市场开拓、内部控制等对公司管理层提出更高和更新的要求，经营管理的复杂程度进一步增加。如果公司管理层不能及时调整并建立更加科学有效的管理体制、选任或增加适当的管理人员，进一步提高经营管理水平，强化经营管理风险的预测、识别、评估和控制，快速扩张将使公司面临经营管理风险。

（八）市场风险

（1）竞争风险

化工中间体市场是一个完全竞争的市场。报告期内，公司替代传统工艺中间体2,4-二氯氟苯乙酮和氟氯苯胺等，随着下游客户FDA等注册手续调整，创新工艺替代率将进一步提升。经过多年培育，产品、产品市场容量已近万吨，成为一个单品较大的市场，这将可能吸引投资者进入该市场，而同类产品生产企业也可能为抢占市场而增加投入，在技术、产品价格和服务上展开竞争。随着技术和产品应用领域扩大，未来公司现有产品及新产品将进入农药中间体、新材料中间体等领域，届时将面临更多的竞争对手。

随着公司主要产品规模增大及投放领域增多，市场竞争尤其价格竞争加剧，可能对经营业绩产生不利影响。面对激烈的市场竞争，公司将利用喹诺酮原料药及关键中间体的竞争优势和市场地位，丰富产品品种和拓展应用领域。公司如不能尽快提升研发能力，扩大产能，提高品牌知名度，保持和加强竞争优势，将面临市场占有率下降的风险。

（2）成长性波动的风险

报告期内，公司营业收入、归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润复合增长率分别达到28.74%和71.22%，规模不断增加，业务发展较快。行业发展及市场竞争存在不确定性，未来如出现医药、农药等中间体行业整体发展放缓，如公司未能准确把握行业趋势，技术水平、产品性能、市场营销等不能持续保持竞争力，则公司业务发展和经营业绩将受到不利影响。

（3）全球“新冠肺炎”疫情持续的风险

年1月新型冠状病毒肺炎疫情爆发及后续“全球大流行”，因防疫管控措施，公司采购、生产和销售等环节在短期内均受到了一定程度的影响。“新冠肺炎”疫情对于公司的影响：一方面，由于抗击疫情需要，各种抗菌类药物的需求大幅增加，直接带动中间体的需求，客户向公司采购量大增，同时公司产能迅速恢复至往常水平，有效保障了订单如期供货，年一季度收入较上年同期4增长；另一方面，若疫情在全球范围内持续较长时间，则可能导致原材料短缺及价格波动、影响客户和终端市场需求，从而对公司业绩造成一定影响。

（九）募集资金投资项目风险

（1）项目产品市场开发风险

发行人利用三大技术平台，从喹诺酮原料药关键中间体产品和产品出发，除提高现有产品规模外，向上下游产业延伸，生产关键原材料1产品，将应用领域拓展到农药中间体、新材料中间体等，不断丰富产品系列，扩大关键中间体的市场需求量。本次募集资金投资项目是公司顺应市场需求发展，结合公司实际经营发展情况做出的决策。

项目达产后，除产品和产品扩产外，还利用三大技术平台建设产品系列产品DDTA和EETA、建设产品系列产品TBBC和TMBC，品种、产能和应用领域进一步扩大。尽管公司的产能扩张计划建立在充分市场调研及评估的基础之上，但募投项目的实施与宏观政策、市场竞争、下游需求变化、公司自身管理等密切相关。因此，不排除项目达产后存在市场需求变化、竞争加剧或市场拓展不利等因素引致的产能无法消化、现有业务及募投项目产生的收入及利润水平未实现既定目标等情况，对公司业绩产生不利影响的风险。

（2）项目实施的风险

公司本次募集资金投资项目经过仔细分析和周密计划，但实施过程和效果存在不确定性，存在因组织不善、工程进度、工程质量、投资成本发生变化而导致项目延缓及突破投资预算等风险。公司募集资金投资项目投产过程中，可能因其特殊的工艺方法和生产流程，以及对生产人员技术能力的更高要求，影响投产的速度。

（3）项目新增折旧大幅增加的风险

本次募集资金投资项目投产后，公司固定资产规模将进一步扩大，每年新增固定资产折旧额总计约为2,.92万元。虽然公司募集资金投资项目预期收益良好，预期新增营业收入带来的利润增长足以抵消上述折旧费用的增加，而且以公司目前的盈利能力也能有效消化相应的固定资产折旧，但如果项目达产后无法实现预期销售，则将对公司盈利能力产生不利影响。

（4）项目经济效益低于预期的风险

本次募集资金投资项目可行性分析是基于当前国内外市场、技术发展趋势、公司研发能力和技术水平、市场拓展情况等因素做出的。在项目实施过程中，如市场环境、技术、产业政策、工程进度、市场销售状况等出现重大不利变化，将导致公司募集资金投资项目低于预期效益。

（十）财务风险

（1）毛利率下降的风险

年、年和年，公司综合毛利率分别为19.24%、20.77%和22.30%。随着公司业务规模的发展，未来受政策变化和宏观环境的影响，人力成本、原材料价格、设备投入、市场竞争加剧等不断变化，如果未来公司不能提升自身的技术和资金实力，产品销售价格可能受到影响，公司毛利率存在下降的风险。

（2）净资产收益率下降的风险

年、年和年，公司归属于母公司股东的加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后孰低计算）分别为10.24%、15.00%和19.31%。本次发行募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，但是投资项目需要建设期和达产期，募集资金新建项目难以在短期内对公司盈利产生显著贡献，净利润与净资产难以同步增长，公司短期内存在净资产收益率下降的风险。

（3）资本性支出持续投入大的风险

报告期各期末，公司非流动资产中，固定资产和土地使用权合计占资产总额比例分别为64.48%、61.40%和58.33%，占比较高，公司为资本密集型行业。公司处在快速发展的成长期，为保持产品的竞争力，除本次募集资金投资项目外，公司还将在研发、技术改造、安全环保、自动化提升和购置土地使用权等方面加大投入，非流动资产占比仍将维持较高比例，对公司长期融资能力要求更高。

（4）销售费用率及管理费用率显著低于同行业可比公司平均水平的风险

报告期内，公司聚焦喹诺酮原料药及关键中间体，以创新工艺替代传统工艺，产品具有安全、环保和成本等优势，以技术服务为纽带，与客户形成“互相依存、

合作共赢”的生态，市场推广费用较低，而客户主要集中在浙江、江西等地，离公司较近，运距短，单位运费较低。公司产品品种较少，管理机构较精简、管理人员较少，管理费用较低。

同时，公司处于快速发展阶段，营业收入增长较快，但规模低于同行业可比公司。报告期内，公司销售费用率分别为0.36%、0.35%和0.78%，管理费用率分别为5.21%、3.83%和3.96%，均低于同行业可比公司平均值。随着公司产品和技术应用领域扩大，销售费用和管理费用增加，营业收入增长幅度减缓，销售费用率和管理费用率存在增加的可能，对公司经营业绩产生不利影响。

（5）以前年度存量二聚物综合利用对利润贡献不可持续的风险

公司产品生产过程中产生的二聚物，一直因技术限制未能利用，作为一般固体废物管理，截至年12月31日，以前年度存量二聚物为1,.吨。年12月公司二聚物综合利用技术研发成功并开始综合利用。

年公司二聚物综合利用过程中，耗用以前年度存量二聚物.吨，对年度净利润贡献约为1,.79万元，占年度发行人归属于母公司股东的净利润比例约为24.04%。截至年12月31日，以前年度结存的二聚物尚余.吨，随着以前年度存量二聚物耗用完毕，相关利润贡献将不可持续。

（十一）税收优惠及政府补助政策风险

（1）税收政策变动风险

报告期内，公司为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，税收优惠金额分别为.20万元、.64万元和.26万元，占利润总额的比例分别为15.48%、5.42%和4.69%。如果国家调整相应的税收政策，或公司未能持续被评定为高新技术企业等，将对未来经营业绩造成不利影响。

（2）政府补助政策变化风险

报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额分别为.39万元、.76万元、.87万元，占当期利润总额的比重分别为11.27%、4.74%、7.51%。如果政府补助政策发生重大不利变化，将导致公司业绩水平下降。

（十二）生产经营所需资质证书续期的风险

公司从事化工中间体的研发、生产和销售，根据相关法律法规的规定，须取得安全生产许可证、危险化学品登记证、排污许可证等。前述资质证书有一定的有效期或具有一定的存续条件，公司需在资质证书有效期届满前向监管部门申请续期。公司需接受监管部门的重新评估，方可延续获得相关资质证书。

若公司无法在登记的有效期届满前获得续期登记或许可，或公司不再具备续期条件，将不能够继续从事相关生产经营活动，从而对公司的正常经营造成重大不利影响。

（十三）发行上市失败风险

公司在中国证监会同意注册决定并启动发行后，如存在发行人发行后不满足上市条件，或存在《深圳证券交易所创业板股票发行与承销实施办法》中规定的其他中止发行的情形，发行人将面临发行失败的风险